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Statistiques

Indice au 8 septembre 2009        : 678,46  points (base 1000 au 01/01 2005)

Variation sur 30 jours        : + 4,8 %

Variation de l'indice sur douze mois   : - 19,8  %

Depuis trois mois, le volume des transactions est faible, la portée explicative de l'indice est limitée. Nous avons décidé de profiter de la maigreur de l'actualité boursière pour jeter un œil dans le rétroviseur et observer l'évolution de l'indice depuis qu'il est calculé en janvier 2000.Téléchargement Construction indice Oreca sept 2009 LT

L'indice était en base 1000 à cette date. Nous avons connu deux points bas avant la conjoncture de cette dernière année, en septembre 2001, lors des attentats et en 2003 lors de la "seconde" guerre du golfe. Dans chacun des cas, l'indice évoluait aux alentour de 800 points. A l'inverse deux périodes fastes ont marqué cette quasi-décennie en janvier 2005 et janvier 2008. Cette fois-ci, la valeur tutoyait les 1300 points. Heureux actionnaires que nous étions, et nous ne le savions pas !

On réalise plus facilement le cataclysme que représente la chute de l'indice vers les 600 points entamée depuis un an (530 points en mars 2009, au plus bas).

Que faut-il penser des prochains mois ? On sait qu'en ce moment les marchés financiers sont soutenus par les opérations de fusion-acquisition.

Il est alléchant de racheter son concurrent :

- son évaluation est bradée ;

- tenter d'augmenter son activité lorsque la conjoncture mondiale est déprimée est difficile ;

- certaines grandes entreprises disposent de cash, mal rémunéré, exposé à la crise financière qu'il vaut mieux investir …

L'actualité financière des prochains mois sera marquée par ces annonces stratégiques. Quelle attitude pour l'investisseur individuel ? Guetter et anticiper ces événements pour tenter de monter dans le train au bon moment. Il va falloir du flair et du talent …

Téléchargement Graphique indice Oreca mai 2009

Statistiques

Indice au 8 mai 2009    : 625,69  points (base 1000 au 01/01 2005)

Variation sur 30 jours        : + 3  %

Variation de l'indice sur douze mois   : - 30,2  %

La conjoncture

Comme c'est traditionnellement le cas, le mois d'avril est favorable en bourse. Cette année, la différence tient au fait que les analystes sont très divisés quant à leur pronostic pour les prochains mois : les pessimistes tablent sur une forte rechute, les optimistes font valoir que les signes de redressement se multiplient chaque jour.

Pendant ce temps, les comportements de stockage-déstockage des entreprises sont toujours aussi brutaux.  Les entreprises multiplient les opérations de refinancement, de renégociation de la dette et de restructuration de cette dernière.

L'indice

Deuxième mois consécutif de progression, il "semblerait" que l'on ait touché le fond. Nous restons en positif pour l'année 2009.

Les sociétés

L'ensemble des valeurs stagne ou progresse.

Un avenir se dessine pour le groupe Couach, mais les incertitudes restent nombreuses. Le cours du titre Le Bélier a baissé aussi spectaculairement qu'il avait progressé. L'envolée du cours reste un mystère au moment où la société annonce un recul de 47% de son CA pour le premier trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008.

Le volume des échanges sur certaines sociétés et leur valorisation en bourse laisse perplexe quant à la pertinence du maintien de leur cotation.

Statistiques

Indice au 9 avril 2009      607,32  points (base 1000 au 01/01 2005)Téléchargement Graphique indice Oreca avril 2009

Variation sur 30 jours   : + 12,8  %   Variation de l'indice sur douze mois      : - 30,2  %

   La conjoncture

Les marchés financiers ont accueilli favorablement les engagements pris lors de la réunion du G 20. Il reste maintenant à mesurer les capacités des uns et des autres à mettre en œuvre leurs promesses. D'un autre côté, les baisses de taux d'intérêt de long terme favorisent les actions.   

L'indice

Il progresse sensiblement ce mois-ci, …enfin ! Nous repassons en positif pour l'année 2009.

Les sociétés

Plusieurs valeurs suivent des évolutions de cours très heurtées.

Les fonderies Le Bélier voient leur cours multiplié par quatre (!) en moins d'une semaine, dans un volume de transactions étoffé.

Le groupe Couach est en redressement judiciaire pour une durée de six mois ; salariés, sous-traitants et fournisseurs redoutent les conséquences.

Après avoir été massacré le mois dernier, le cours boursier de Gascogne refait une bonne partie du chemin ; Guyenne & Gascogne de son côté, donne des signes de résistance appréciés par les analystes.

Statistiques

Indice au 9 mars 2009 :538,36  points (base 1000 au 01/01 2005)

Variation sur 30 jours        : - 9,17  %

Variation de l'indice sur douze mois   : - 46,8  %

 Téléchargement Graphique indice Oreca mars 2009

La conjoncture

On commence réellement à mesurer les effets de la crise en Europe après la publication des dernières statistiques : -1,5 % de croissance (!) en 2009, +1 % en 2010. Pour être précis, fin décembre 2010, nous n'aurons pas retrouvé le volume d'activité de fin 2008 … Dans ce contexte, il n'est pas étonnant que les plans de licenciement se succèdent et que la dette de l'Etat français flirte avec les 80 % du PIB, tandis que le déficit annuel atteindra vraisemblablement 6 % du PIB.   

L'indice

Il baisse à nouveau de plus de 9 % ce mois-ci. Les indices boursiers nationaux et étrangers ne font pas mieux, loin de là. C'est une bien maigre consolation.

Les sociétés

Europlasma a annoncé une forte hausse de son activité en 2008. Pour l'instant, la cotation de l'action n'en profite pas.

La cotation du Groupe Couach est maintenant suspendue depuis près de deux mois.

Le titre Gascogne a dévissé de 30 % en un mois accablé par les informations pessimistes : le chiffre d'affaires a baissé de 3,8%, le bénéfice a été divisé par neuf, il sera proposé aux actionnaires de renoncer au versement de dividende cette année.

PS : pour télécharger gratuitement sous excel des cours de bourse en "daily" sur deux années, il suffit de se connecter au site de la bourse de Paris :

http://www.euronext.com/tools/datacentre/cash-19112-FR.html

Statistiques

Indice au 6 fev 2009     :584,88  points (base 1000 au 01/01 2005)

Variation sur 30 jours        : - 5,65  %

Variation de l'indice sur douze mois   : - 40,2  %

  Téléchargement Graphique indice Oreca fev2009  

La conjoncture

Les analystes se tournent actuellement vers l'examen des plans de relance des états, leur crédibilité, leur portée, et enfin leur capacité à mener à bien ces mesures de soutien. Certains Etats européens sont malmenés, c'est le cas de l'Espagne, l'Italie, le Portugal, la Grèce et l'Irlande. D'un autre côté, la Suède et le Danemark et même la Grande Bretagne envisagent d'adopter l'Euro …

L'indice

La nouvelle baisse de 5 % s'inscrit dans un contexte de tassement de l'indice autour de la valeur "600".

Les sociétés

Oxymetal annonce une progression de son activité 2008 en partie expliquée par des acquisitions. Néanmoins, le quatrième trimestre marque un recul attendu.

 A compter du 16 janvier, suspension de cotation du Groupe Couach. En fonction des sources, l'explication tiendrait à des retards (annulations?) de commandes ou bien à un redéploiement des investissements liés à la fabrication d'un nouveau bateau. Selon la Tribune, il s'agit "d'une grave crise de liquidités". Le groupe a annoncé négocier actuellement une restructuration de sa dette et avoir engagé un renforcement de son management.

Le 10 février 2009

téléchargement Graphique indice Oreca jan 2009  

Statistiques

Indice au 8 jan 2009     : 620,11  points (base 1000 au 01/01 2005)

Variation sur 30 jours        : +7,33  %

Variation de l'indice sur douze mois   : - 41,5  %

La conjoncture

Tous les instituts de conjoncture nous ont avertis du risque réel de récession dans le monde pour 2009. Les investisseurs attendent maintenant avec impatience l'intronisation du nouveau Président américain, l'entrée en fonction de son équipe et la mise en place de sa politique économique.

L'indice

Il est dérisoire de se réjouir du rebond intéressant de 7%, compte tenu du carnage subies par toutes les sociétés cotées en 2008 sur l'ensemble des places financières. Si l'on savait que "les arbres ne montent pas jusqu'au ciel", on n'en oublie pas pour autant que "les puits ont tous un fond!".

Les sociétés

Pour qui aurait eu l'audace ou le courage d'investir dans quelques valeurs bradées ces dernières semaines, la performance est au rendez-vous :

Fonderies Le Bélier, + 12 %, Groupe Couach +27,9%, Guyenne-Gascogne +19,8%. C'est la revanche des valeurs qui avaient le plus souffert fin 2008. Reste à observer si ce rebond technique ne butera pas sur les fondamentaux de la conjoncture.

Statistiques

Indice au 2 dec 2008                                        : 570,70 points (base 1000 au 01/01 2005)

Variation sur 30 jours                                       : - 10  %

Variation de l'indice sur douze mois               : - 49,8  %

Variation du CAC 40 sur douze mois            : - 44  %            

La conjoncture

Après la crise bancaire du début de l'automne, la communauté économique intègre progressivement l'ampleur du ralentissement économique à craindre pour 2009. Les gérants de portefeuille qui vont devoir boucler l'année 2008 dans les pires conditions ne savent plus à quel saint se vouer. La "fair value" devient la "fear value".

L'indice

Bien que l'année ne soit pas totalement terminée, il est vraisemblable que la perte de la moitié de la valeur de janvier reste acquise. Seule consolation, les small caps et mid caps qui constituent notre indice ne font pas beaucoup moins bien que les valeurs du CAC 40, alors qu'elles avaient mieux progressé par le passé.

Les sociétés

On peut dégager trois groupes selon l'ampleur de la baisse :

-          -20% maximum. Ce sont principalement les plus petites, la faiblesse des échanges occulte le recul (Corep, Technoflex, Acces, Happydoo , Telecom Design)

-          Environ 40%. (Oxymetal, Docks d'Ambès, Bricodeal, Gascogne, Gifi, Serma, Guyenne&Gascogne,  Lectra,). Nous sommes dans la "norme" de ce qui a été observé sur l'ensemble des marchés cette année.

-          Les valeurs à la casse. Le Bélier et le Groupe Couach pour lesquels la baisse dépasse 80 % …